我的煤炭网新闻综合信息选矿知识近期金属价格持续上涨原因(金属价格下降)
2月份，宏观经济改善导致基本金属市场大幅反弹。美国各项经济指标的改善支撑了金属价格的积极走势；美联储主席本·伯南克的低利率声明似乎安抚了市场。展望后市，随着消费旺季的到来，基本金属有望走出一波上涨行情。
进入2月份后，国际金属市场一扫年初下跌的阴霾，在利好经济数据的提振下大幅反弹。在年初中美可能加息的阴影之后，随着阶段性利好空因素的逐渐淡出，在消费旺季的配合下，金属价格有望维持稳定反弹。
根据美联储委员会(FED)发布的最新褐皮书，12个美联储地区中有9个地区报告2月份经济活动温和增长，如果没有受到袭击许多地区的大雪的影响，改善可能会更大。
美联储在其报告中说，“自上次报告发表以来，经济发展形势持续改善，尽管2月初的大雪阻碍了几个地区的经济活动。”
美国褐皮书显示，裁员步伐正在放缓，但招聘计划“总体疲软”。该报告还指出，工资和价格压力适中，但木材和原材料等大宗商品的价格正在上涨。美联储说，大多数地区的制造业都在上升，特别是在高科技设备、汽车和金属工业领域。2月份消费者支出略有改善，但暴风雪天气影响了一些地区。
自经济复苏以来，制造业一直是最强劲的领域之一。供应管理协会(ISM)公布的2月最新制造业指数为56.5，略低于1月的58.4和预估的57.5，但仍向市场发出积极信号。详情见图1。一般来说，指数高于56表明制造业增长强劲，带动整体经济稳步的增长约为4.9%。
美国制造业的扩张有几个原因。第一个原因是工厂要增加库存。但是跟着时间的推移，囤货的行为必然会减少，制造业的扩张也会因此放缓。其次，全球贸易的复苏刺激了制造业的扩张。出于类似的原因，世界其他几个国家的制造业也在持续增长。总体而言，这对大宗原材料价格的长期趋势是一个很好的支撑。
美联储主席伯南克近日向美国众议院金融服务委员会作证时表示，为确保经济持续复苏，缓解高失业率带来的问题，有必要并将在更长时间内保持低利率不变。
尽管美国经济最近增长强劲，但伯南克在连任美联储主席后的首次国会证词中，对美国经济的评估相对黯淡。伯南克说，尽管有经济稳步的增长的迹象，就业市场仍然非常疲软。
伯南克表示，美国经济仍处于复苏的“初始”阶段，有必要将基准利率保持在较低水平，以刺激个人消费和商业需求。他表示，美联储拥有收紧政策的必要工具，并将选择在“某个时点”开始收紧货币政策。提高贴现率并不代表货币政策立场的改变。
他指出，失业率正在放缓；但与此同时，人们承认，经济衰退的警报仍在美国工人身上响起。他还表示，他仍准备在一段时间内继续通过非常规刺激措施支持经济，但他指出，一旦时机到来，美联储拥有一系列广泛的工具来撤回这些刺激措施；紧缩措施将取决于经济和金融形势。
伯南克的声明似乎安抚了市场。短期内，市场仍将保持充足的流动性，通胀的压力将跟着时间的推移而逐渐加大。
铜:2月初价格一度达到4个月低点6225美元/吨，随后价格一路反弹，月底收于7225美元/吨附近。
全球铜市场仍相对宽松。根据国际铜研究集团(ICSG)的报告，2009年1月至11月，全球精炼铜市场供应过剩144，000吨，比2008年同期的58，000吨高出一倍以上。2009年前11个月，全球精铜产量较2008年同期小幅增长0.4%，至1677.9万吨，而消费量下降约1%，至1663.5万吨。其中，11月精炼铜市场供应过剩4.8万吨。
然而，随着2月27日智利地震，全球铜市再度紧张。地震发生在智利中部，智利的主要矿井位于北部地区，距离震中至少800公里，因此矿井受损并不严重。然而，地震对智利铜出口的影响不仅限于矿山。地震导致智利多条高速公路和桥梁断裂，圣安东尼奥和瓦尔帕莱索两个中心港口也被迫关闭，这肯定会影响铜矿的对外运输。
今年1月，中国进口未锻造铜及铜材292096吨，同比增长25.3%，其中47%的精铜来自智利。可见，作为全球最大的铜生产国和出口国，智利是否还能按时交货，将在很大程度上决定铜价的短期走势。
总的来说，铜市还是处于供大于求的局面。智利地震前，伦敦、上海、纽约三大交易所的铜库存接近80万吨。即使短期内供应量减少，库存仍能满足短期需求。然而，一方面，随着消费旺季的到来和经济稳步的增长的恢复，市场需求有所增加；另一方面，智利地震导致的供应问题尚不明朗。所以短期内市场可能会抓住地震这个题材反复炒作。预计3月份铜价将继续反弹。
铝:同样，2月5日触及1965美元/吨低点后强势反弹，2月底最终收于2134美元/吨，较1月底上涨逾2%。
统计多个方面数据显示，铝产能正在迅速恢复。根据国际铝业协会(IAI)的数据，1月份全球原铝的平均日产量从2009年12月的6.4万吨上升至6.44万吨。随着产量的增加，库存进一步增加。根据IAI的数据，2009年1月全球未加工铝库存增加到126.3万吨，12月增加到120.3万吨。截至1月底，所有铝冶炼厂的铝库存(不包括成品)已增至229.3万吨，而2009年12月为222.7万吨。
库存数据的变化充分显示了全球铝市场的供需变化。随着需求的复苏，铝库存已从2009年初的高点回落。但是随着铝产量的增加，需求的增加又不能及时跟上，导致库存再次上升的情况。
中国海关公布的最新多个方面数据显示，1月份中国进口未锻造铝及铝材97633吨，环比下降16.56%。1月份，氧化铝进口量为67万吨，环比增长91.4%。o中国1月份氧化铝进口量大幅度增长，创下2009年6月以来的新高，表明国内铝市场对氧化铝的需求依然强劲。
原铝和氧化铝进口完全不同的表现，恰恰代表了铝市场的两极。原铝进口放缓是因为中国自身产量增加，需求增速放缓。氧化铝进口量大幅度的增加的背后，说明未来我国原铝产量仍将大幅度的增加。两相对冲，铝市场供大于求的局面甚至有可能进一步扩大。
锌:也走出了先抑后扬的行情，2月初最低达到1935美元/吨，月底反弹至2197美元/吨。
从基本面来看，锌市仍维持一定的宽松状态。冶炼厂产能的恢复相当迅速，因为以目前的价格，生产还是有利可图的。
然而，随着全球建筑业的复苏。镀锌钢板市场的需求也在上升。美国一些镀锌厂慢慢的开始积极备货，等待扩大产能。
供应方面，根据最新的锌冶炼合同，当锌价高于1400美元/吨时，新合同比去年对冶炼商更有利。这说明未来锌矿可能会再度紧张，使得矿商在新一轮谈判中占据主动。
预计短期内锌价仍将受制于近期产能恢复和高库存。但从中长期来看，未来锌的消费可能会及时赶上，锌价长期上行的可能性较大。
根据国际铅锌研究小组的报告，2009年，全球精炼铅过剩7.1万吨。全年精铅需求从2008年的864.9万吨增长到875.6万吨，增长1.2%。虽然欧美日需求均一下子就下降，但中国需求的大幅度增长弥补了这些国家和地区的下降。
然而，产量的增加快于需求的恢复。2009年全球产量比2008年增长2%，达到882.7万吨。
预计随着汽车工业的复苏，西方国家对铅的需求将会回升。但是，供给的压力始终存在。铅市场仍将保持小幅过剩。
锡:月初跌破15000美元/吨，但随后价格在反弹中涨至17000美元/吨。预计后市价格仍将以震荡为主。
镍:走势强劲，月底收于21000美元/吨，月中高点也是2008年7月以来的首次。
镍的强劲走势还在于需求的大幅复苏。经过去年第四季度的修订，新年后不锈钢产量大幅恢复。美国1月不锈钢产量为20.8万吨，远高于2009年12月的10.25万吨和2009年1月的12.4万吨。根据麦格理银行的预测，第一季度世界不锈钢产量将增长9%。这将极大地推动镍的需求。
虽然镍的库存可能还比较充足，但是那些看不见的库存市场并不能马上获得。这造成了市场的短期短缺。
在年初的加息压力之后，金属价格已经全部恢复了活力。虽然大部分金属市场仍处于供大于求的局面；但随着经济复苏，需求开始支撑价格。如果金融环境没有大的恶化，那么随着消费旺季的到来，金属价格有望走出新一轮的上涨行情。
